Fitch tarih verdi: Türkiye’de faizler ne zaman düşecek?

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings Türkiye’nin ekonomisinde yaşanan son gelişmeler ışığında önemli tahminlerde bulundu. Özellikle faiz oranlarının geleceği merak konusuyken, Fitch 2025 yılının ilk çeyreğinde faiz indiriminin başlayabileceği öngörüsünde bulunarak dikkat çekti. Peki bu süreç nasıl şekillenecek ve ekonomideki mevcut gidişat hangi sinyalleri veriyor?

Fitch Ratings’in Türkiye Analisti ve Kıdemli Direktörü Erich Arispe Morales Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) uyguladığı sıkı para politikasının bir süre daha devam edeceğini vurguladı. Fitch’e göre enflasyon hala büyük bir sorun teşkil ediyor. Morales “Ekonomide bir yavaşlama başladı. Buna rağmen, enflasyon Türkiye için temel bir politika zorluğu olmaya devam ediyor” diyerek durumu özetledi.

Merkez Bankası’nın politikalarının özellikle sıkı para duruşunun ekonomide bir denge kurmaya çalıştığını belirten Morales, bunun olumlu etkilerini gördüklerini de ekledi. Ancak Morales gelecek yılın ilk çeyreğinde politika faizinde indirimlerin başlayabileceğine dair umutlu olduğunu da dile getirdi. Bu öngörü ekonomideki toparlanmanın hız kazanacağı bir döneme işaret ediyor.

Türkiye’nin Kredi Notu ve Fitch’in Beklentileri

Geçtiğimiz günlerde Fitch Türkiye’nin kredi notunu ‘B+’ seviyesinden ‘BB-‘ seviyesine yükselterek önemli bir adım attı. Bu artış Fitch’in ‘Türkiye ekonomisine duyduğu güvenin bir yansıması’ olarak değerlendirildi. Fitch’in 6 Eylül’de düzenlediği ve ‘Türkiye: Politikanın Yeniden Dengelenmesi Sürecinde İlerleme ve Zorluklar’ başlığını taşıyan webinarda Türkiye ekonomisinde dengelenme sürecinin ne kadar ileri gideceği konusunda çeşitli senaryolar paylaşıldı.

Kredi notunun yükseltilmesinde, dış finansman ihtiyacının azalması ve ekonomideki kırılganlıkların kısmen giderilmiş olmasının etkili olduğunu ifade eden Morales, Türkiye’nin bu zorlukların üstesinden gelmek için attığı adımları takdirle karşıladıklarını söyledi. Ancak Fitch, gelecekteki ekonomik politikaların doğrultusunun yakından takip edilmesi gerektiğini de belirtiyor. Özellikle, para politikasındaki erken gevşeme riskinin Türkiye ekonomisi için ciddi sonuçlar doğurabileceğine dikkat çekiliyor.

Büyüme beklentileri: 2024’te daha yavaş bir ekonomi

Fitch, Türkiye ekonomisinin bu yıl yüzde 3.5 büyümesini beklerken, gelecek yıl için bu oranın yüzde 2.8 seviyelerine gerileyebileceği tahmininde bulunuyor. Morales, ekonominin yavaşlamaya başladığını vurgularken politika yapıcıların bu durumu dengelemek için ne kadar çaba harcayacaklarına işaret etti.

Türkiye’nin düşük kamu borcu ve borç yapısındaki iyileşme, Fitch’in not artışında dikkate aldığı olumlu faktörler arasında yer alıyor. Ancak uluslararası rezervlerin hızlı bir şekilde düşmesi ve ekonomik politikalarda yaşanabilecek olası dalgalanmalar Türkiye’nin kredi notunu olumsuz etkileyebilecek unsurlar olarak görülüyor.

‘Bankaların kârlılık görünümü zayıf’

Fitch’in Bankalar Direktörü Ahmet Emre Kılınç ise Türk bankalarının kârlılık görünümünün enflasyonist baskılar ve yüksek fonlama maliyetleri nedeniyle zayıf olduğunu ifade etti. Bankaların varlık kalitesinde yılın ilk yarısında hafif bir zayıflama görüldüğünü belirten Kılınç, bunun endişe verici bir tablo oluşturduğunu kaydetti. Ancak Türk bankalarının yabancı para likiditesi kısa vadeli dış borçların büyük kısmını karşılayabilecek kapasitede olmaya devam ediyor.

Yatırımcı güveninin korunması ve Türk bankalarının yabancı para cinsinden mevduatlarının istikrarının sürmesi, bankacılık sektörü için kritik unsurlar olarak değerlendiriliyor.

Para politikasında erken gevşeme riski var

Fitch’in tahminlerine göre, Türkiye ekonomisi sıkı para politikası ile dengelenmeye devam ederken, önümüzdeki dönemde bir yavaşlama yaşayabilir. Ancak 2025’in ilk çeyreğinde faiz indiriminin başlaması, ekonomide yeni bir döneme işaret edebilir. Fitch’in verdiği bu olumlu sinyaller, Türkiye’nin finansal geleceği konusunda daha iyimser bir tablo çizilmesine neden oluyor. Ancak para politikasındaki erken gevşeme riski tüm bu olumlu beklentileri gölgeleyebilecek önemli bir faktör olarak duruyor.

Önümüzdeki süreçte, ekonomi yönetiminin alacağı kararlar ve uluslararası piyasalarda yaşanacak gelişmeler Türkiye’nin ekonomik gidişatını belirlemeye devam edecek gibi görünüyor. Fitch’in değerlendirmeleri ışığında Türkiye’nin zorlu bir dengeleme sürecinden geçtiği ve bu süreçte atacağı adımların son derece kritik olduğu net bir şekilde ortaya konmuş durumda.

Fed’in ‘yüksek faiz dönemi’ ABD bankalarının başına 1 trilyon dolarlık ‘talih kuşu’ kondurdu

Kira enflasyonunun gevşeyeceğine dair hiçbir işaret yokken faiz indirimleri nasıl başlayacak?