Netflix çekildi, Warner Bros. Discovery’yi Paramount’un alma yolunu açtı

Dünyanın en büyük medya şirketi kabul edilen Warner-Discovery’nin satış hikayesinde sona yaklaşıldı. Başından beri saldırgan bir alıcı olan Paramount’un şirketi almak için verdiği son hisse başına 31 dolarlık teklif, Warner Discovery yönetim kurulu tarafından “üstün teklif” olarak görüldü. Bunun üzerine daha önce teklif vermiş olan Netflix, kendisine tanınacak 4 günlük “teklifi yükseltme” süresini bile kullanmadı ve “Yeni teklif yapmayacağız” dedi. Böylece Warner-Discovery’yi Paramount’un satın alma yolu tamamen açıldı.

Şirketten yapılan açıklamada, Warner Bros. Discovery Yönetim Kurulu’nun bağımsız finansal ve hukuki danışmanlarıyla görüştükten sonra Paramount’un teklifinin “şirket için üstün teklif” oluşturduğu yönündeki değerlendirmesini Netflix’e bildirdiği belirtildi.

Açıklamada, Warner Bros. Discovery ile yapılan birleşme sözleşmesinde değişiklik önermesi için Netflix’e 4 iş günü süre tanındığı, bu sürenin sonunda Yönetim Kurulu’nun Paramount’un teklifini halen üstün teklif olarak değerlendirmesi halinde Warner Bros. Discovery’nin Netflix ile yapılan birleşme sözleşmesini feshedebileceği aktarıldı. Netflix ise karşı bir açıklama yayınladı. Netflix’in üst yöneticileri Ted Sarandos ve Greg Peters’in açıklamasında, Paramount’un son teklifini karşılamak için gereken fiyatla anlaşmanın artık finansal olarak cazip olmadığı ve bu nedenle teklifi artırmayı reddettikleri ifade edildi.

Warner Bros. Discovery’nin açıklamasında, Paramount’un revize teklifinin hisse başına 31 dolarlık nakit ödemeyi içerdiği ayrıca 30 Eylül’den itibaren geçerli olmak üzere hisse başına çeyrek dönem için 0,25 dolarlık günlük gecikme bedeli öngörüldüğü anımsatıldı.

Açıklamada ayrıca, işlemin düzenleyici kurumlardan kaynaklanan nedenlerle tamamlanamaması durumunda Paramount tarafından ödenecek 7 milyar dolarlık “düzenleyici fesih tazminatı” ile Warner Bros. Discovery’nin Netflix ile olan mevcut anlaşmasını feshetmesi halinde doğacak 2,8 milyar dolarlık tazminat yükümlülüğünün de Paramount tarafından karşılanacağı yinelendi.

Paramount teklifinin görüşülmesi için 7 günlük süre tanınmıştı

Paramount, 8 Aralık 2025’te Warner Bros. Discovery’nin tüm hisselerini hisse başına 30 dolar nakit karşılığında satın almak üzere toplam 108,4 milyar dolarlık işletme değerine denk gelen bir teklif sunduğunu duyurmuştu.

Paramount’un söz konusu teklifi, Netflix’in Warner Bros. Discovery ile anlaşmaya vardığını açıklamasının ardından gelmişti. Netflix, 5 Aralık 2025’te Warner Bros.’un film ve televizyon stüdyoları ile HBO Max ve HBO’yu da kapsayacak şekilde, 72 milyar dolarlık öz sermaye değeri ve 82,7 milyar dolarlık toplam işletme değeri üzerinden satın almak için Warner Bros. Discovery ile anlaşmaya vardığını açıklamıştı.

Warner Bros. Discovery Yönetim Kurulu, 17 Aralık 2025’te şirketin hissedarlarına Paramount’un yaptığı satın alma teklifinin reddedilmesini ve Netflix ile varılan anlaşmanın desteklenmesini tavsiye etmişti.

Bunun üzerine Paramount, 22 Aralık 2025’te teklifini revize etmişti. Warner Bros. Discovery Yönetim Kurulu, 7 Ocak’ta şirket hissedarlarına Paramount’un revize ettiği satın alma teklifinin de reddedilmesi tavsiyesinde bulunmuştu. Paramount, 10 Şubat’ta teklifini revize ederek yeni unsurlar eklemiş ve güçlendirmişti.

Warner Bros. Discovery ise 17 Şubat’ta Netflix’in birleşme anlaşması kapsamındaki bazı kısıtlamalar için şirkete izin verdiğini ve bu çerçevede 23 Şubat’ta sona erecek yedi günlük sürede Paramount Skydance ile görüşmeler yaparak şirketin en iyi ve nihai teklifini netleştirmesine imkan sağlandığını duyurmuştu.