15 yıl sonra bir ilk: Küresel şirketlerin temerrüt riski yüzde 87’ye çıktı

Enflasyonu düşürmek için artırılan faiz oranları nedeniyle küresel şirketler yüksek borç yükleriyle başa çıkmakta zorlanmaya başladı. Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu S&P Global’in verilerine göre “distressed exchanges” olarak bilinen yeniden yapılandırma türü 2009’dan bu yana en fazla temerrüde sebep olan yapılandırma türü olmasıyla dikkat çekti.

Distressed exchanges borçlu şirketin mali sıkıntı içindeyken alacaklılarıyla yaptığı bir tür borç yeniden yapılandırma anlaşmasını ifade ediyor. Bu işlemde şirket borcunun bir kısmını veya tamamını geri ödeyememe riskiyle karşı karşıya olduğunda, alacaklılarıyla müzakere ederek borcun yeniden yapılandırılmasını sağlar. Bu yeniden yapılandırma genellikle borcun nominal değerinin azaltılması, vadesinin uzatılması veya faiz oranının düşürülmesi gibi şartlarla gerçekleşir.
S&P’nin bir notunda belirttiğine göre bu yapılandırma türünün sayısı temmuz ayında tüm küresel temerrütlerin üçte ikisini ve bu yıl şimdiye kadar kaydedilen tüm küresel temerrütlerin yarısından fazlasını oluşturdu.

Veriler dünya genelinde kurumsal temerrütlerin temmuz ayı sonunda 87’ye ulaştığını, bunun 52’sinin ABD’de gerçekleştiğini gösteriyor. ABD’de geçen yılın aynı döneminde 60 kurumsal borç iflası kaydedildi.

Fed’in faizi yükseltmesi borcu artırdı

Wall Street ABD Merkez Bankası’nın (Fed) Mart 2022’de enflasyonu düşürmek için faiz oranlarını artırmaya başlamasının ardından ABD’deki kurumsal borç seviyelerini yakından takip ediyor. Fiyatlar birkaç yıl önceki zirvelerinden soğudu. Ancak ekonomi genelindeki faiz oranları 2001’den bu yana en yüksek seviyelerde kalmaya devam ediyor. Moody’s verilerine göre temmuz ayında üçlü-A dereceli kurumsal tahvil getirileri yüzde 5 civarındaydı.

Fitch Ratings’in yılın başında yaptığı bir tahmine göre, özellikle daha riskli, spekülatif dereceli borçlar için ABD’deki kurumsal temerrütler artmaya devam edebilir. Potansiyel temerrüt göstergelerinden biri olan gecikmiş ödemeler, ticari bankalarda birikiyor ve Fed’in verilerine göre, iş kredilerindeki gecikme oranı yılın ilk çeyreği itibarıyla yüzde 1,13’e yükseldi.

Konkordato fırtınası Temmuz’da 122 şirketle yeniden başladı

Fed beklendiği gibi faizi sabit bıraktı, eylülde indirime kapı araladı