Dünyada faiz kararlarına yansıyan enflasyon endişesi ve gelişmeler
35 yıllık veri incelendi: Fed’in faiz indirimi hisse senetleri için iyi olmayabilir
Piyasalar Fed'in eylülde faiz indirmesini bekliyor. Ancak TS Lombard'ın 1984-2019 yılları arasındaki S&P 500 performansını ölçen araştırmasına göre hisse senetleri ilk faiz indirimden sonra yükseliyor, ancak sonraki haftalarda düşüş görülüyor.
35 yıllık verileri inceleyen araştırmaya göre, faiz indirimleri sonrası yükselen hisse senetleri daha sonra düşüşe geçmiş. ABD faiz indirimlerinin eşiğine yaklaştı. Piyasalarda ABD Merkez Bankası’nın (Fed) eylül ayında faiz indirimlerine başlamasına kesin gözüyle bakılıyor. Fed’in faiz indirimleri borçlanma maliyetleri yükselen şirketlere rahatlama sağlayabilir. Ancak tarihsel olarak bakıldığında bu indirimler her zaman hisse senedi piyasası için olumlu olmadı.
MarketWatch’ta yer alan habere göre, eğer bir resesyon bekleniyorsa ilk faiz indirimi sonrasında hisse senetleri kısa süreliğine yükselse de ekonomi daralmaya başladığında değer kaybediyor. Resesyon önlenirse hisse senetleri uzun vadede tahvillerden daha iyi performans gösterebilir.
TS Lombard GlobalData Araştırma Başkanı Andrea Cicione’ye göre bu durum resesyon beklentilerine bağlı olacak. Cicione ve ekibi S&P 500’ün 1984’ten 2019’a kadar olan performansını geçmiş Fed faiz indirimi döngüleri boyunca takip etti. Buna göre hisse senetleri ilk indirimden sonraki günlerde ortalama olarak yükseliyor. Ancak ekonomi geri çekildiğinde ilk indirimden sonraki haftalarda düşüş görülüyor. Çalışmaya göre hisse senetleri bir durgunluk önlenmişse ilk indirimden sonra yükselme eğiliminde hareket ediyor.
Piyasalarda geçen hafta “kara pazartesi” yaşanmıştı. Yatırımcıların yen “carry trade”ini aniden sonlandırmasıyla yükseliş ve küresel hisse senedi piyasaları düşüş yaşadı. Temmuz ayındaki zayıf istihdam raporu da ABD ekonomisine ilişkin resesyon korkularına neden olmuştu. Cicione’ye göre bir resesyon hisse senetlerini olumsuz etkileyebilirken tahviller genellikle resesyon sırasında hisse senetlerinden daha iyi performans gösteriyor. 10 yıllık Hazine tahvili getirisi hafta içinde yüzde 3,78 ile yılın en düşük seviyesine düştükten sonra yeniden yüzde 3,94 seviyesine yükseldi. Cicione resesyonun önlenmesi durumunda hisse senetlerinin uzun vadede tahvillerden daha iyi performans göstereceğini belirtti.
Oyunlar ve Bulmacalar