Fonzedelere 1 milyon liraya kadar ara ödeme yapılacak

Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) haftalık bülteninde yer alan karara göre Tera Yatırım Menkul Değerler AŞ’nin tüm sermaye piyasası faaliyetleri, 30 Eylül 2026 tarihi saat 18.10 itibarıyla geçici olarak durduruldu.

Kurum bünyesinde mevzuata aykırı işlemlerde sorumluluğu belirlenen Tera Yatırım CEO’su Emir Münir Sarpyener, Hakan Gövdere ve Hayriye Car’ın sahip olduğu tüm sermaye piyasası lisansları ise sürekli olarak iptal edildi.

Tera Portföy, Pusula Portföy, Atlas Portföy ve Hedef Portföy tarafından kurulan ve tasfiyesine karar verilen fonlar için ödeme süreci başlatıldı:

Hak sahipliği mutabakatı tamamlanan tüm katılma payı sahiplerine, nihai tasfiye sonucuna mahsuben ivedilikle ara ödeme aktarılacak.

Ara ödemelerde Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) tarafından hesaplanacak net yatırım tutarları esas alınacak.

Ödeme günündeki net yatırım tutarı 1 milyon TL’nin altında olan yatırımcılara bu tutarın tamamı ödenecek, 1 milyon TL ve üzerinde olan yatırımcılara ise tavan olarak azami 1 milyon TL ara ödeme yapılacak.

Uygulama öncelikli olarak para piyasası fonlarından başlatılacak.

Ara ödeme karşılığında herhangi bir pay iadesi yapılmayacak, pay iadeleri nihai tasfiye aşamasında mahsuplaşılacak.

A1 Capital Portföy, Bulls Portföy ve Pardus Portföy kuruculuğundaki fonların tasfiyesinde öncelik, unvanında “para piyasası” ibaresi geçen ve yatırımcı sayısı en yüksek olan fonlara verildi.

Tasfiye kapsamında bulunmayan ancak daha önce alım ve satıma kapatılan diğer fonların ise likidite ve portföy şartları gözetilerek portföy yönetim şirketlerince yeniden işleme açılabileceği bildirildi.

Tahvil satılı başlıyor

Sermaye Piyasası Kurulu’nun tasfiye kararı verdiği 131 fon içinde en büyük portföye sahip Tera Portföy fonlarındaki Hazine tahvilleri için düğmeye basıldı. Önceki gün Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın da katıldığı toplantılarda alınan kararlar sonrasında SPK’nın yol haritası kapsamında SPK’ya yakın kaynaklardan edinilen bilgiye göre Tera Portföy fonlarındaki Hazine tahvilleri en kısa sürede satılacak, bu satışların gösterge tahvil faizlerini etkilememesi için de alıcı Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası ile kamu bankaları olacak.

Tera’nın 5 fonunda devlet tahvili var

Ekonomi gazetesinden Şebnem Turhan’ın SPK’ya yakın kaynaklardan edindiği bilgiye göre ilk adımda öncelikle Tera Portföy fonlarının portföylerindekiler olmak üzere Hazine tahvilleri satışa çıkarılacak. Tera Portföy fonlarında yer alan Hazine kağıtlarının satışı için Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası ve kamu bankalarının alması ve yoğun satışla kağıtların faizlerinin artmasının önüne geçilmesi hedefleniyor. EKONOMİ’nin 12 Tera Portföy fonundan yaptığı hesaplamalara göre 5 fonda Hazine kağıdı bulunuyor. Bu fonların portföy büyüklüğüne göre yapılan hesapla 21.9 milyar lirası Tera Portföy Para Piyasası Fonu’nda olmak üzere 5 fondaki devlet kağıtlarının büyüklüğü 23.5 milyar lira ediyor. Bu büyüklük Tera Portföy’ün 12 fonunun büyüklüğünün yüzde 5’ine denk geliyor. 16 Eylül’de işleme kapatılmış olan Tera Portföy’ün 12 fonunun portföy büyüklüğü 508 milyar 884 milyon 955 bin 663 lira seviyesinde bulunuyor.

SPK kaynakları önceki gece yapılan toplantı sonrası Tera Portföy fonlarını tasfiye etmekle görevlendirilen İş Bankası’na Tera Portföy’ün fonlarının portföydeki Hazine tahvil ve bonolarını piyasada eritmek için yeterli işlem limitlerinin ve satış kanallarının bulunup bulunmadığı sorulduğunu belirtti. Kaynaklar İş Bankası’nın limit ve kanallarının zaten böyle bir işlemi sürdürmek için yeterli olduğuna dikkat çekerek Hazine kağıtlarına ilişkin satış sürecinin en kısa sürede başlayabileceğine dikkat çekti.

En yüklü tahvil taşıyan TP2 fonu

Hazine tahvillerinin en yoğun olduğu fon portföyün yüzde 30,4’i ile TLV Tera Portföy Para Piyasası Katılım Fonu. Ancak bu fonun portföy büyüklüğü 16 Eylül işleme kapatıldığı gün itibariyle 3.63 milyar lira. Böylece TLV fonundaki devlet tahvillerinin büyüklüğü 1.1 milyar lira seviyelerinde bulunuyor. Yüzde 25,07 ağırlıkla TRJ Tera Portföy Birinci Borçlanma Araçları Fonu ikinci sırada, bu fonun büyüklüğü de 1.86 milyar lira. Yani TRJ fonundaki devlet tahvillerinin büyüklüğü 467.2 milyon lira kadar bir yer kaplıyor.

Yüzde 9,76’lık devlet tahvili taşıyan ve Tera Portföy’ün en büyük ikinci fonu olan TP2 Tera Portföy Para Piyasası Fonu’nun büyüklüğü ise 224.4 milyar lira. Bu fondaki devlet tahvilleri ise 21.9 milyar liralık bir yer kaplıyor. TMM Tera Portföy İkinci Serbest () Fonu’nda ise yüzde 1,22 oranında Hazine Eurobond’ları yer alıyor. Bu fonun büyüklüğü 1.21 milyar lira ve Eurobondlar 14.7 milyon liralık bir yer kaplıyor. TMV Tera Portföy Algoritmik Stratejiler Serbest Fon’da yüzde 0,2 oranında devlet tahvili var. Bu fonun da portföy büyüklüğü 5.15 milyar lira ve devlet tahvillerinin büyüklüğü 10.3 milyon lira seviyesinde.

Diğer 6 portföy şirketinde 6.4 milyar liralık varlık

Tasfiye için ilk adımın en rahat satılabilecek ve alıcı bulabilecek kıymetler üzerinden başlatılmasını piyasa uzmanları oldukça mantıklı buldu. SPK’nın tasfiye kararı aldığı Tera Portföy dışındaki portföy yönetim şirketlerinin fonlarında da devlet tahvilleri bulunuyor. Zaten para piyasası fonlarının yüzde 10 seviyesinde devlet tahvili tutma zorunluluğu bulunuyor.

Uzmanlar Tera Portföy’ün hemen ardından diğer tasfiye kararı alınan fonlardaki Hazine kâğıtlarının da hemen satılabileceğini dile getirdi. Tasfiye kararı alınan 6 portföy yönetim şirketinin para piyasası fonlarındaki devlet tahvillerinin büyüklüğü ise 6.4 milyar lira.

Tera Portföy’deki büyüklüğün oldukça altında kalıyor bu rakam ancak yatırım fonlarında likidite krizi öncesinde temerrüde düşen Pusula Portföy’ün iki para piyasası fonu portföyünde devlet tahvilleri oranı yasal oranın çok altında. Uzmanlar çıkış taleplerini karşılayabilmek için temerrüt öncesinde bu tahvillerin satılmış olabileceğini dile getirdi.