![](https://i.10haber.net/wp-content/uploads/2023/03/banknot-2-750x464.jpg)
Mevduat faizi 20 yılın zirvesinde: Yüzde 28,10
ABD'nin önemli yatırım bankalarından Goldman Sachs Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) 2025'te faiz indirim döngüsünü başlatacağını öngördü.
HSBC’nin ardından ABD’li yatırım bankası Goldman Sachs da Türk bankalarını analiz etti. Goldman Sachs yüzde 50 politika faiziyle 2024’ün Türk bankaları için geçiş yılı olacağı belirtirken 2025’te faiz indirim döngüsünün başlayacağını öngördü. Banka bu durumda Türk bankaları için net faiz marjının yükseleceğini ifade etti. Kurum, 2025 için swap maliyetleri hariç net faiz marjının özel bankalar için bir önceki yıla kıyasla 130 baz puan artarak yüzde 6’ya varacağını, kamu bankaları için ise bu marjın yıllık 50 baz puan artışla yüzde 3,6’ya çıkacağını tahmin etti. Bu modele göre kurum özel bankalar için enflasyondan arındırılmış özkaynak kârlılığının pozitif bölgeye geçeceğini ifade etti.
Bir önceki dezenflasyon döngüsünün başlangıcında hem özel sektör hem de kamu bankalarının değerlemelerinin yurt içi zirve seviyelerine ulaştığını hatırlatan Goldman Sachs analistleri özel sektör ve kamu bankalarının fiyat/kazanç oranına göre son 5 yıllık azami fiyat/kazanç oranına göre yaklaşık yüzde 18-16 iskontolu olduğunu belirtti.
Önceki dezenflasyonist döngüyle son döngü arasında paralellikler olsa da, bu kez yüksek faiz oranlarına dikkat çeken kurum bu nedenle kısa vadede varlık kalitesi tarafında yönetilebilir riskler gördüklerini bu doğrultuda, daha yüksek sermaye tamponlarına sahip olan ve değerinin altında görünen özel sektör bankaları için daha pozitif tarafta olduklarını ifade etti.
Bu analizler doğrultusunda Goldman Sachs Akbank için ‘Al’ tavsiyesi verirken hedef fiyatını 72 TL’den 86 TL’ye çıkardı.
Kurum İş Bankası tavsiyesini ise ‘Nötr’den ‘Al’ seviyesine yükseltti. İş Bankası için belirlediği hedef fiyat ise 14,8 TL’den 20 TL’ye çıktı.
Goldman Sachs Yapı Kredi için ‘Nötr’ tavsiyesi verirken 12 aylık hedef fiyatını da 38 TL’den 42,50 TL’ye çıkardı.
Garanti BBVA için ‘Nötr’ tavsiyesini ileten kurum hedef fiyatını da 91 TL’den 111 TL’ye yükseltti.
Goldman Sachs analistleri iki kamu bankası olan Vakıfbank ve Halkbank için ise ‘Sat’ tavsiyesi verdi.